الاداء المرتقب للاسهم خلال هذا الاسبوع
التداول الأسبوعي(228.6) مليون سهم بقيمة (76.2) مليارا ومتوسط الربح يرتفع إلى (45.46) ريالا للسهم
الأداء المرتقب هذا الأسبوع
بلغ إجمالي تداولات الأسبوع: 14 - 19 ربيع الأول حوالي (228.6) مليون سهم وبمقارنته بالأسبوع الأسبق : 7 - 12 ربيع الأول والذي حققت تداولاته حوا لي (212.9) مليون سهم يكون لدينا زيادة في حجم التداول الأسبوعي نسبتها( 6.84%)؛ ورافق هذه الزيادة ارتفاع في متوسط الربح السوقي من (27.85) إلى (123.47) ريالا للسهم (= 343.34%). عدد المعاملات المنفّذة كان أكثر من نصف مليون صفقة (حوالي 601 ألف صفقة) بمتوسط (380) سهما في الصفقة الواحدة وبقيمة متوسطة (127) ألف ريال للصفقة. التوزّع القطاعي لكميات الأسهم المتبادلة تغيّر بقدر له أهمية إحصائية وبنمط مرتبط بالزيادة في حجم التداول في الكليّ؛ فقد ازدادت حصة البنوك في التداول الكلّي خلال الأسبوعين الماضيين وعند إغلاق يوم الخميس 19 ربيع الأول من (2.22%) إلى (4.32%) وتراجعت حصّة الصناعة من (35.88%) إلى (28.22%)؛ والإسمنت حققّ زيادة ملحوظة بها قيمة إحصائيا يعتدّ بها كتحوّل في تفضيل استثماري جذري من (0.65%) إلى ( 5.88%)؛في مجموعة الأسهم الشعبيّة: ازدادت أيضا حصّة الخدمات من (22.53%) إلى (35.44%) وماثلها تقلّص بمعنوية (جيّدة إحصائيا) في حصة الكهرباء من (7.34%) إلى (4.97%)؛ الاتصالات، بشكل مواز وبارتباط لافت إحصائيا، تناقصت حصّتها من (15.53%) إلى (6.24%)، وكذا سهم "التعاونية للتأمين" شهد زيادة محدودة في حصّته من ( 2.75%) إلى (1.22%) ؛ واتفق أداء الزراعة مع التوقعات إذ حقق استقرارا مستوجبا لكن أسعار القطاع ما زال يخيم عليها ركود، والاستقرار ما هو إلاّ مظهر لزيادة معدل الدوران من (13.09%) إلى (13.71%) ما يجعلنا نرى أن أسعار بعض أسهم القطاع ستبدأ في التحرك الإيجابي هذا الأسبوع.
مؤشر الأسهم الخمسة عشر الأكثر تداولا أيضا ظهرت به أيضا تحولات مهمة؛ فقد تراجع تداول سهم اللجين متنازلا عن قمة المؤشر من الأسبوع الماضي وحلّ سهم القصيم (زراعة) بحوالي (18.0) مليون من إجمالي تداول الخمسة عشر سهما (= 138.20 مليون سهم)؛ في المكانة الثانية أتى سهم: البحري (16.20) مليون ثم سهم: طيبة (10.0611.1) مليون فالمواشي (13.31) ثم الكهرباء (11.35) مليون.. الأسهم الخمسة السابقة هي في مقدمة مؤشر الأسهم الخمسة عشر الأكثر تداولا؛ وبمقارنة مكونات المؤشر خلال الفترة: (7 - 19 ربيع الأول) نجد أن (10 من 15) سهما من أسهم المؤشر حافظت على مواقعها، وإن كان الترتيب النسبي للمواقع قد تغير خلال الأسبوعين الماضيين (بخروج أسهم :نماء/المجموعة السعودية/التعاونية للتأمين/سافكو والأحساء للتنمية؛ ودخول: طيبة/ تبوك (إسمنت) /مكة/حائل (زراعة) والرياض للتعمير. إن تحليل المواقع النسبية للأسهم في مؤشر الأسهم الخمسة عشر الأكثر تداولا هو أحد أكثر أدوات التحليل بساطة وقوّة؛ فخروج سهم من المؤشر يعني أنه في دورة (ارتداد لسعر أعلى) عند وقت ما؛ لذا وبتحفظ نوصي بمتابعة تطوّر أسعار الأسهم التي خرجت من المؤشر لاحتمال عودتها للصعود لأن هذا يعني أن حصة هذه الأسهم لدى (الصناديق البنكية) و(كبار المضاربين) منخفضة نسبيا، ولا بدّ في وقت ما أن يعاودوا الشراء بسعر متزايد لحفز المستثمرين على بيعها ليعاود مديري الصناديق و(الكبار) تعديل محافظهم. يلاحظ كذلك حدوث تغيرّ فعوضا عن هيمنة الأسهم الصناعية استحوذت أسهم الخدمات على الحصّة الأكبر في المؤشر(6 من 15) إلى جانب أسهم: الصناعة (4 من 15) فالزراعة (2 من 15) والكهرباء والاتصالات والإسمنت (1 من 15) لكل قطاع؛ لقد بلغت نسبة مساهمة الأسهم الخمسة عشر في إجمالي التداول الأسبوعي (60.46%) ومقارنة بالأسبوع الأسبق 7 - 12 ربيع الأول والذي بنهايته كانت الحصّة (67.99%) يكون قد تحقّق انخفاض مؤثر في حصة أسهم المؤشر بحوالي (7.53%) وهذا يعني أيضا الحذر عند شراء أي من أسهم المؤشر قبل انقضاء دورتيّ تعامل على الأقل خلال هذا الأسبوع البادئ اليوم السبت 21 ربيع الأول. من المؤشر الثاني: الأسهم الأكثر ربحية يلاحظ وجود هيمنة مطلقة لأسهم الصناعة (5 من 15) ثم الزراعة والإسمنت (3 من 15) لكل قطاع ثم البنوك والخدمات (2 من 15) لكلّّ قطاع؛ قابل هذا أن تبلورت متوسطات مبالغ الربح المضاربي المتحقّق والمقارن بين الشركات والقطاعات على النحو الذي جاء معه سهم: اتحاد اتصالات أولا (256) ريالا للسهم ثم: ساركو (237) فالقصيم (زراعة) (151.25)؛ وعلى مستوى القطاعات تحققت أعلى ربحية (متوسطّة) لقطاع الاتصالات (136.256) ريالا للسهم ثم: الزراعة (64.44) فالإسمنت (53.22) ثم البنوك (45.19) فالصناعة (29.80) ثم أسهم: الخدمات (28.76) فالتأمين (13.75) وأخيرا الكهرباء (0.50). هذه المؤشرات بالإضافة إلى الأداء التاريخي لكل سهم خلال الثلاثين أسبوعا الماضية هي التي نعتمد عليها في التنبؤ بالأداء للأسبوع البادئ اليوم السبت 21 ربيع الأول، والتذكير واجب بأن أسعار الاستقرار التي نوردها هنا لا ترتبط لتحققّها بيوم أو فترة تداول محدّدة بقدر ما هي مؤشرات استقرار نرى أن الأداء سيميل ليتمحور حولها وفائدتها هي لأغراض الاسترشاد لعدم الاندفاع في الشراء أو البيع.
البنوك
التغير الذي طرأ على حصة قطاع البنوك في إجمالي التداول كان بزيادة في حجم التداول من (2.22%) إلى (4.32%) ونظرا لأهمية القطاع ولارتفاع متوسط أسعار أسهمه لا يثير هذا التكيّف الهامشي غرابة في ضوء التزام الحكومة بإنفاق ماليّ متسارع إلى جانب تزايد حصة الإقراض الاستهلاكي والاستيرادي في إجمالي القروض البنكيّة.. أسهم البنوك إلى جانب أسهم الإسمنت ستبقى مراكز ثقل في المحافظ التي تستهدف (الربح الموزّع المرتقب) و(النموّ في القيمة). يلاحظ من توزّع حصة التداول بين أسهم البنوك خلال الأسبوع الماضي غلبة أسهم كل من: الراجحي/ الأمريكي/ الجزيرة (= 69.22%) لذا فإن أسهم البنوك الثلاثة هذه ستشهد هذا الأسبوع استقرارا في السعر مع ضغوط متوسطة للبيع عند أسعار أدنى بحوالي (0.75%) عن أسعار إغلاق الخميس 19 ربيع الأول. التحليل الفني للقطاع يشير إلى وضع استقرار مع ميل لعدد من الأسهم وتحديدا كل من: السعودي للاستثمار والعربي الوطني والفرنسي والهولندي إلى الاستقرار عند أسعار أقل من الارتفاع الذي نترقب أن تمرّ به بقية أسهم البنوك.. بشكل عام ضغوط التداول بحفز الأسعار للهبوط في قطاع البنوك يرتقب أن تكون الأدنى بين كافة القطاعات وأسعار الاستقرار يرتقب أن تتحقّق عند متوسط أسعار متباين مقارنة بإغلاق الخميس 19 ربيع الأول. عليه، نتوقع أسعار الاستقرار على النحو التالي:
الرياض 675.** ريال الجزيرة 725.** السعودي للاستثمار 664.** الهولندي 814.** الفرنسي 1125 البريطاني 1110 العربي الوطني 838.** مجموعة سامبا 726.**وأخيرا الراجحي 1488.** ريال.
الصّناعة
شهدت حصة الصناعة انخفاضا ملحوظا في إجمالي التداول من (35.88%) إلى (28.22%) وجاء أكبر مما توقعناه الأسبوع الماضي؛ ضغوط البيع بتخفيض متعمّد في الأسعار المضاربية ستزداد خلال الأيام الثلاثة الأولى هذا الأسبوع ونتوقع تزايد الضغوط خلال الأسبوع البادئ اليوم السبت 21 ربيع الأول؛ أسعار إغلاق الخميس الماضي لأغلب أسهم الصناعة مثلّت حدود مقاومة عليا (خاصة أسهم المصافي والبتروكيماويات) ونتوقع استمرار صعود عدد من الأسهم الصناعية خلال الأيام الثلاثة الأولى من هذا الأسبوع؛ التوجه العام للقطاع هو لزيادة حصة الصناعة أولا ثم زيادة طفيفة خلال الأسبوع ولا نترقب أن تتجاوز حصّة القطاع في التداول الكليّ بنهاية هذا الأسبوع (33.**) وبشكل عام اتجاه نحو الاستقرار لمعظم الأسهم المرتبطة بالبترول والبتروكيماويات مميّزة عن الأسهم؛ أسعار الاستقرار نقدرها على النحو التالي:
سابك 1275.50 ريالا، سافكو 995.**، ساركو 745.**، الخزف 351.50، صافولا 849.50، التصنيع 752.50، الدوائية 373.25، الغاز والتصنيع 279.50، الجبس 537.**، الغذائية 98.50، الكابلات 120.50، المتطورة 162.50، صدق 121.**، الأحساء للتنميّة 197.50، زجاج 288.**، اميانتيت 301.**، اللجين 141.**، فيبكو 177.50، سيسكو 107.25، أنابيب 224.**، نماء 133.**، معدنية 250.**، الكيمائية 203.75، الزامل الصناعية 242.50، المجموعة السعودية 533.**، الصحراء للبتروكيماويات 311.50.
الإسمنت
زيادة لافتة للنظر مبررّها وضع سوق الإسمنت حاليا في حجم التداول من (0.65%) إلى (5.88%) خلال الأسبوعين الماضيين؛ بشكل عام هذا يعني أن أسعار القطاع تجاوزت (حدود الدعم الدنيا) والأمر اليقين هو لاستقرار سعري بارتفاع متدرّج عند أسعار أعلى من إغلاق الخميس الماضي؛ وارتفاع السعر للقطاع كرقم متوسط يتراوح ما بين (1.75% - 2.75%)؛ أسعار الاستقرار نترقبها على النحو التالي:
العربية 535.** ريال، اليمامة 978.**، السعودية 436.**، القصيم 512.**، الجنوبية 537.**، ينبع 481.50، الشرقية 447.**، تبوك 307.** ريال.
الخدمات
حصّة أسهم الخدمات في إجمالي تعاملات الأسبوعين الماضيين ازدادت من (20.72%) (22.53%) وهو ما يجعل عددا من أسهم الخدمات عرضة لانخفاض متوسط هذا الأسبوع؛ أسهم: البحري/ الرياض للتعمير/ المواشي/ اللجين/سابتكو، ينبغي التّروي قبل الشراء بأعلى من سعر الاستقرار المرتقب ويقينا عدم الشراء بأسعار أعلى من إغلاق الخميس الماضي، وليس قبل اكتمال 4 فترات تعامل... أسعار الاستقرار نترقبها عند مستويات الدعم التالية:
الفنادق 152.** ريال، العقارية 275.50، البحري 240.50، سابتكو 127.50، ساسكو 116.50، المواشي 60.75، تهامة 114.50، عسير 309.50، طيبة 144.50، ومكة 324.50؛ مبرّد إلى 135.50، الباحة (التداول موقوف)، والصادرات السعودية إلى 193.75، الرياض للتعمير 115.50؛ ثمار 112.50، وشمس 117.50، وفتيحي 146.50، وجرير 575.** ريال.
الكهرباء
أتى سهم الكهرباء من بين (الأسهم الثلاثة الأكثر تداولا) قي مؤشر الخمسة عشر سهما الأكثر تداولا لأكثر من 37 أسبوعا متتالية بكمية متوسطها الأسبوعي حوالي (21.86) مليون سهم وبمقارنة هذا المتوسط مع أداء الأسبوع الماضي (11.4) مليون سهم نجد أن الكمية المتداولة هي عند متوسط أدنى بكثير (93%) من المتوسط للثلاثين أسبوعا الماضية ما يعني وجود قوى من خارج السوق بشكل بداية جادّة لتعامل هيئة سوق المال مع المضاربات (الفوضوية) ولا يعني هذا بالضرورة اختفاءها؛ سعر استقرار هذا الأسبوع (106.50) ريالا للسهم ولا نوصي بالشراء بأعلى من هذا السعر.
الاتصالات
سهم الاتصالات السعودية يخضع لضغوط مضاربة (ماكرة).. عين على الاتصالات السعودية والأخرى على سهم (اتحاد اتصالات)؛ فتذبذب سعر الاتصالات السعودية خلال الأسبوعيين الماضيين ما بين (778) إلى (795) ريالا للسهم يعطي هامش تقلّب (17) ريالا وإن كان مجال التذبذب آخذا في الانحسار؛ بالمقابل عدد الأسهم المتداولة منه ارتفعت خلال الأسبوعين الماضيين من(30) إلى (7.9) مليون سهم ما يعني أن (دورة التجميع) برفع السعر ستبدأ في الظهور ربما قريبة من. ومع بداية إعلان (اتحاد اتصالات) عن موعد تقديم خدماتها نرى أن الهدف المستتر للمضاربين هو سهم (اتحاد اتصالات)... فالتصعيد المصطنع لسهم الاتصالات السعودية لابد أن (يسحب) معه سعر (اتحاد اتصالات)؛ بالمقابل يلاحظ وجود نشاط تجميع هادئ لسهم اتحاد اتصالات فسعره خلال الأسبوع الماضي تقلّب بين (522.**) ريال إلى (527.**) بهامش تقلّب سعري (5.**) ريال. إذا الملاحظ أن هامشا التذبذب لكلى السهمين آخذ في الانحسار بأكثر من (65%) وهذا مؤشر إيجابي يدّل على تقلّص حوافز المضاربة (الفوضوية) إذا التوصية هي بانتظار تراجع سعر الاتصالات السعودية الذي نترقب استقراره هذا الأسبوع عند 785 ريالا وكذا شراء أسهم (اتحاد اتصالات) طالما أنه أقل من (525.**) ريال للسهم وكقاعدة كلما انخفض الفارق في أي وقت في السعر بين السهمين إلى ما دون (14) ريال ازدادت جاذبية سهم (اتحاد اتصالات).
التأمين
تداول سهم "التعاونية للتأمين" فترة كافية مكّنت من بناء (بروفايل) جيّد عنه؛ تقلبه بين سعري: (489.**) و (499) ريال خلال الأسبوع الماضي يوضح مدى المخاطرة التي يتعرّض لها المضارب؛ سعر إغلاق الخميس الماضي (485) ريالا لا زال أقل من أول حد مقاومة وجدناه وهو (525) ريالا للسهم؛ التوقع هو أن يستقرّ السعر هذا الأسبوع عند (514) ريالا للسهم حتى لو حصلت (خلخلة) سعرية متعمّدة لإخافة من اشترى عند سعر (492) ريالا للسهم يوم الثلاثاء 17 ربيع الأول؛ على كافة الأحوال نتوقع أن يبدأ التداول على سهم التعاونية اليوم السبت 21 ربيع الأول أعلى من سعر إغلاق الأسبوع الماضي (485) ريالا وباستقرار عند (507) ريالات.
الزراعة
الأسعار هذا الأسبوع ستستمر في كونها (مضاربية) بحتة لا علاقة لها لا بالأداء الفعلي ولا بإمكانات النمو؛ والأسهم الزراعية نفترض أنها عمليا خارج المحفظة الاستثمارية المستهدفة النمو. أسعار الاستقرار ر للتعامل المضاربي هذا الأسبوع نراها على النحو التالي: نادك 230.25 ريالا، القصيم 86.50، حائل 121.25، تبوك 193.**، السعودية للأسماك 142.**، الشرقية 98.50، الجوف 117.**، بيشة 178.50، وأخيرا جازان 126.** ريال.
ملاحظات ختامية
الأداء المرتقب للأسبوع البادئ اليوم السبت 21ربيع الأول يتمثل في ميل أسعار أسهم: البنوك والإسمنت للاستقرار عند مستويات لبعضها أعلى بنسبة تتجاوز (2.**%) من أسعار إغلاق الخميس الماضي؛ يرتقب تقلبات هامة إحصائيا (أعلى من 2.50% هبوطا) في أسعار بعض أسهم الصناعة.. أسهم الخدمات هي الأسرع استجابة لتكيّف السوق بالانخفاض المتدرّج لذا ربمّا يودّ صغار المضاربين أن يمارسوا قدرا أكبر من الحذر هذا الأسبوع؛ يرتقب أن تستقر أسعار الزراعة بانخفاضات أكبر لبعضها متوسطها يزيد على (0.75%)..(راجع أسعار الاستقرار المرتقبة في كل قطاع)؛ سهم الاتصالات السعودية يرتقب أن يستقر أعلى من إغلاق الخميس الماضي وسعر استقراره هذا الأسبوع هو (785)؛ سهم : اتحاد اتصالات سيستقر عند (525.**) ريال؛ التعاونية للتأمين مستقر بارتفاع عن إغلاق الخميس الماضي وعند (514) ريالا
